Thị trường không phải lúc nào cũng tuân theo logic mà chúng ta mong đợi. Có lẽ bạn đã nghe tin tức mới nhất về việc Ngân hàng Nhật Bản lên kế hoạch tăng lãi suất, và có thể bạn cũng thấy lạm phát giảm xuống 2,7% trong khi các chuyên gia dự đoán là 3,1%. Ngay cả với tin tốt này, các thị trường lớn như S&P 500 và NASDAQ vẫn không tăng như bạn nghĩ.
Bitcoin hiện cũng đang chịu áp lực. Giá đã giảm khoảng 32% so với mức đỉnh gần đây, và giá đóng cửa ngày hôm qua là mức thấp nhất trong khoảng một tháng qua. Tin tốt là Bitcoin chưa phá vỡ mức hỗ trợ quan trọng 84.700 đô la. Nhìn vào các mô hình trong quá khứ từ năm 2022, diễn biến giá hiện tại trông rất giống với những gì đã xảy ra trong giai đoạn thị trường gấu đó.
Những điểm chính cần ghi nhớ
- Bitcoin đã giảm 32% so với mức đỉnh gần đây nhưng vẫn giữ vững trên các mức hỗ trợ quan trọng.
- Thị trường không phản ứng bình thường trước những tin tức tích cực về lạm phát và những thay đổi dự kiến về lãi suất.
- Lượng thanh khoản toàn cầu đang tăng lên nhưng giá Bitcoin vẫn tiếp tục giảm trong giai đoạn này.
Hiểu rõ tâm lý thị trường hiện tại
Những câu chuyện định hình niềm tin của nhà đầu tư ngày nay
Nhiều giả thuyết đang được lan truyền về những vấn đề tiềm ẩn trên thị trường. Ngân hàng Nhật Bản dự kiến sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp sắp tới dự kiến diễn ra vào thứ Sáu, ngày 19 tháng 12 tại Nhật Bản.
Dữ liệu lạm phát gây bất ngờ
Lạm phát giảm từ mức dự kiến 3,1% xuống còn 2,7%. Điều này đưa chúng ta đến gần hơn với tỷ lệ mục tiêu. Tuy nhiên, chỉ số S&P 500 không phản ứng tích cực. Chỉ số NASDAQ cũng không tăng cao hơn.
Đồng đô la Mỹ tăng giá dù lạm phát giảm. Thị trường kỳ vọng có thể sẽ có đợt cắt giảm lãi suất vào tháng Giêng. Những diễn biến này không phù hợp với những gì hầu hết mọi người cho là hợp lý.
Phản ứng của thị trường
Bitcoin không phản ứng trước sự giảm lạm phát. Nó tiếp tục giảm và hiện đã giảm 32% so với mức đỉnh. Giá đóng cửa ngày hôm qua gần nhất với mức thấp nhất kể từ ngày 21 tháng 11, tức là cách đây một tháng.
Tin tốt cho phe mua: Giá chưa giảm xuống dưới các mức thấp trước đó. Chưa có mức đóng cửa nào thấp hơn mức đóng cửa thấp nhất vào ngày 22 tháng 11 ở mức 84.700 đô la.
Các chuyên gia kiểm soát giá đóng cửa, trong khi các nhà đầu tư nghiệp dư kiểm soát giá mở cửa. Mô hình này vẫn đúng trong thị trường Bitcoin.
So sánh với các xu hướng năm 2022
Diễn biến giá hiện tại trông khá giống năm 2022. Có thể thấy một đợt phục hồi nhẹ đang dần suy yếu. Nếu kịch bản diễn ra đúng như vậy, giá sẽ chạm mức thấp đó trong một hoặc hai ngày tới.
Trong những trường hợp trước đây, giá thường quay trở lại mức gần bằng mức đáy cao hơn. Hiện tại, giá đã vượt qua mức đáy cao hơn. Giai đoạn tiếp theo sẽ là quá trình điều chỉnh giảm dần cho đến giữa tháng Giêng, sau đó sẽ kết thúc đợt phục hồi và đạt đỉnh.
Không ai biết liệu điều này có diễn ra chính xác như vậy hay không. Nhưng nó đang theo sát mô hình của thị trường gấu cuối năm 2021 và đầu năm 2022.
Các đợt tăng giá yếu và những ví dụ trong quá khứ
Một số tên tuổi lớn như Sailor và Tom Lee nói về việc đạt kỷ lục cao nhất mọi thời đại mới vào tháng 1 năm 2026. Ngay cả khi điều đó xảy ra từ thời điểm hiện tại, đó cũng sẽ là một kỷ lục cao nhất mọi thời đại cực kỳ yếu.
Khi thị trường tăng nhanh từ mức thấp, đó thường là một đỉnh yếu. Đỉnh điểm vào ngày nhậm chức 20 tháng 1 là một ví dụ điển hình. Ngày đó sẽ tròn 12 tháng kể từ đúng một tháng nữa. Thị trường đã tăng mạnh nhưng đóng cửa rất yếu. Sau đó, thị trường giảm khoảng 30%.
Nếu điều này xảy ra lần nữa: Hãy chuẩn bị sẵn sàng các vị thế của bạn. Bán bớt một số altcoin. Thoát khỏi một số loại tiền điện tử nhất định. Đó sẽ là cứu cánh của bạn.
Tình hình tài chính toàn cầu hiện nay
Lạm phát và thay đổi việc làm
Lạm phát đã giảm đáng kể 4%. Điều này có thể là do trí tuệ nhân tạo (AI) đang thay thế một số công việc, dẫn đến tình trạng thất nghiệp gia tăng.
Lịch sử cho thấy, một khi tỷ lệ thất nghiệp bắt đầu tăng, nó sẽ không bao giờ quay trở lại mức thấp trước đó. Liệu đây có phải là lần đầu tiên trong lịch sử điều đó thay đổi? Chúng ta có thể hy vọng điều này sẽ kéo dài thời gian trước khi chúng ta chứng kiến một cuộc suy thoái.
Lịch sử từ những năm 1940 cho thấy khoảng 80 năm dữ liệu. Khi tỷ lệ thất nghiệp tăng cao, nó sẽ không giảm xuống mức thấp cho đến khi xảy ra một bước ngoặt lớn nào đó trong nền kinh tế.
Kỳ vọng về lãi suất
Bạn có thể tự hỏi liệu lãi suất có phải là điểm bùng phát hay không. Thị trường dường như hài lòng với mức lãi suất khoảng 3,75%. Có lẽ chúng ta sẽ đạt đến mức 3,5%.
Thông thường, lãi suất sẽ phải tăng trở lại vì một lý do nào đó. Điều này có thể là do trái phiếu.
Động lực thị trường trái phiếu
Mọi việc đang diễn ra tốt đẹp và tin tức đã không còn tập trung vào trái phiếu nữa. Hồi tháng 5 năm 2025, các tiêu đề báo chí chính thống cho rằng thị trường trái phiếu đang sụp đổ. Bạn có thể tự tìm kiếm thông tin này trên Google.
Các tiêu đề báo chí vào thời điểm thị trường chạm đáy địa phương tuyên bố thị trường sắp sụp đổ. Kể từ đó, trái phiếu đã tăng giá và không ai còn bàn tán về nó như hồi tháng Năm nữa.
| Sự kiện | Dòng thời gian | Phản hồi thị trường |
|---|---|---|
| Tin tức về sự sụp đổ của thị trường trái phiếu | Tháng 5 năm 2025 | Trái phiếu tăng giá sau đó |
| Năng suất tăng đột biến | Tháng 5 năm 2025 | Giá trái phiếu giảm. |
| tin tức về giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên Nhật | Tháng 8 năm 2024 | Thị trường đã leo lên mức cao kỷ lục mới. |
Tình hình Ngân hàng Nhật Bản
Khi giá trái phiếu giảm, họ cần thêm tiền để quay trở lại thị trường. Đây là nguồn gốc của nỗi lo ngại về Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ). Nếu lãi suất tăng ở Nhật Bản, họ không thể thực hiện các giao dịch chuyển đổi từ yên sang đô la Mỹ để mua trái phiếu và hưởng lãi suất thấp hơn.
Có vẻ như đây là quá nhiều thông tin nhiễu loạn. Một bài học từ tiền điện tử và Bitcoin rất rõ ràng: khi hầu hết các tiêu đề tập trung vào một điểm trọng tâm, nó có thể có tác động nhỏ. Nhưng nó không phải là chất xúc tác lâu dài có thể phá vỡ mọi thứ.
Chúng ta lần đầu tiên nghe về giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên Nhật vào tháng 8 năm 2024. Đó là điểm điều chỉnh lớn đối với thị trường chứng khoán. Từ đó, thị trường đã leo trở lại lên mức cao kỷ lục mới. Mức thấp nhất vào ngày Giải phóng là mức duy nhất bị vượt qua.
Triển vọng thị trường
Mặc dù đang ở mức giá hiện tại, tình hình của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) sẽ không làm sụp đổ mọi thứ. Một giai đoạn điều chỉnh có thể sẽ đến với thị trường chứng khoán vào quý 1.
Khối lượng giao dịch đang đẩy thị trường xuống. Các mô hình phân phối tiếp tục hình thành với nhiều ngày giảm điểm từ đỉnh. Quy tắc ba thanh nến từ đỉnh cho thấy: một, hai, ba tín hiệu đỏ. Điều này làm chậm đà giảm của chỉ số S&P 500.
Đối với Bitcoin, những tín hiệu này đã báo hiệu tất cả các đỉnh chính trong ba chu kỳ gần đây. Khi bạn thấy tín hiệu này, nó đánh dấu những đỉnh chính đó. Giờ đây chúng ta đang chứng kiến sự chậm lại của chỉ số S&P.
Các mức hỗ trợ của Bitcoin
Nếu chỉ số S&P giảm tốc, các đợt tăng giá mạnh của Bitcoin khó có thể xảy ra. Một đợt tăng giá nhẹ để lấy lại tinh thần sẽ là lý tưởng. Nhưng nếu đây là đợt tăng giá nhẹ đó, thì nó lại khá yếu. Giá chỉ tăng trở lại mức 50% ngắn hạn quanh mức 94.000 đô la trước khi giảm mạnh xuống 80.000 đô la.
Tin tích cực cho Bitcoin: Nó vẫn đang giữ vững trên mức 70.000 đô la. Nếu giá tiếp tục giảm, các mục tiêu quan trọng vẫn còn đó.
Xem xét phạm vi mở rộng hàng tuần:
- Mức 50% tương đương với khoảng 81.000 đô la.
- 100% chỉ thấp hơn mức 50% một chút.
Bất kỳ sự tăng giá nào hướng đến các mức đó và vượt lên trên đều có thể tạo tiền đề cho một đợt phục hồi hợp lý. Điều này có thể cân bằng lại đợt phục hồi trước đó, vốn có giá tương đương với đợt tăng giá cuối cùng hướng đến mô hình đỉnh đôi.
Các yếu tố thanh khoản
Chúng ta đã nghe về những lo ngại và cả những tín hiệu tích cực về tình trạng thiếu thanh khoản. Chương trình QT đã kết thúc và 40 tỷ đô la đã được in ra cách đây một tuần. Không còn ai bàn luận về việc phát tiền hỗ trợ kinh tế từ thuế quan nữa.
Chỉ số thanh khoản toàn cầu vẫn đang tăng và tiếp tục tăng cao. Cho dù bạn sử dụng chỉ số bù trừ 75 ngày, 100 ngày, 70 ngày hay 110 ngày thì cũng không quan trọng. Bitcoin đang giảm giá trong khi chỉ số thanh khoản toàn cầu lại tăng lên.
Chỉ số này không tăng nhanh như trước nữa. Khi bạn thấy tốc độ tăng trưởng chậm lại, đó có thể là tín hiệu.
Triển vọng quyết định lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản
Cuộc họp chính sách tiếp theo của Ngân hàng Nhật Bản và kỳ vọng về việc tăng lãi suất.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) dự kiến tổ chức cuộc họp vào thứ Sáu, ngày 19 tháng 12 tại Nhật Bản. Hiện tại, thị trường đang tập trung vào kỳ vọng về việc tăng lãi suất tại cuộc họp này.
Bạn đang thấy những tiêu đề về động thái tiềm năng này. Nhưng điều không hợp lý là: dữ liệu lạm phát vừa giảm bất ngờ từ mức dự báo 3,1% xuống còn 2,7%. Con số này gần hơn với tỷ lệ mục tiêu. Tuy nhiên, chỉ số S&P 500 lại không phản ứng tích cực. Chỉ số NASDAQ cũng không tăng cao hơn.
Tại sao thị trường không phản ứng một cách hợp lý?
- Lạm phát giảm
- Có nhiều kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng Giêng.
- Đồng đô la Mỹ tăng giá thay vì suy yếu.
Câu chuyện về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) tăng lãi suất lần đầu tiên xuất hiện vào tháng 8 năm 2024 cùng với những lo ngại về giao dịch chênh lệch tỷ giá đồng yên Nhật. Điều đó đã gây ra một đợt điều chỉnh lớn trên thị trường chứng khoán. Nhưng hãy xem điều gì đã xảy ra sau đó: thị trường đã leo trở lại và đạt mức cao kỷ lục mới.
Bạn đã học được từ tiền điện tử và Bitcoin rằng khi hầu hết các tiêu đề báo chí tập trung vào một điểm trọng tâm, nó có thể chỉ gây ra một chút ảnh hưởng. Nhưng hiếm khi nó trở thành chất xúc tác lâu dài làm thay đổi mọi thứ. Bạn đã thấy mô hình này hết lần này đến lần khác.
Nỗi lo ngại xuất phát từ cách thức hoạt động của giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade). Nếu lãi suất của Nhật Bản tăng, các nhà giao dịch không thể vay yên với lãi suất thấp để mua tài sản và trái phiếu bằng đô la Mỹ. Toàn bộ mối lo ngại này dường như bị thổi phồng quá mức, đặc biệt là khi xét đến lượng thông tin mà nó nhận được trên các phương tiện truyền thông.
Phản ứng tiềm tàng của thị trường đối với các chính sách của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ)
Bạn không nên kỳ vọng tình hình của Ngân hàng Nhật Bản sẽ làm sụp đổ mọi thứ. Giai đoạn điều chỉnh cho thị trường chứng khoán có thể sẽ diễn ra vào quý 1 vì nhiều lý do khác nhau.
Đây là những gì bạn cần xem:
Các chỉ số chính cho thấy sự yếu kém:
- Khối lượng giao dịch đang đẩy giá thị trường xuống.
- Các mô hình phân bố tiếp tục hình thành
- Nhiều ngày tồi tệ từ đỉnh cao
Quy tắc ba thanh nến từ đỉnh cho thấy một, hai, ba tín hiệu đỏ trên chỉ số S&P 500. Tín hiệu này đã báo hiệu các đỉnh chính trong suốt ba chu kỳ Bitcoin gần đây. Giờ đây, nó đang làm chậm lại đà tăng của S&P.
Nếu chỉ số S&P giảm tốc, bạn khó có thể thấy những đợt tăng giá mạnh mẽ ở Bitcoin. Đợt tăng giá tạm thời hiện tại chỉ đạt đến mức 50% ngắn hạn quanh mốc 94.000 đô la trước khi giảm mạnh xuống 80.000 đô la.
Điều này có nghĩa gì đối với vị trí công việc của bạn:
Bitcoin vẫn đang giữ vững trên mức 70.000 đô la. Mức mở rộng 50% nằm ở khoảng 81.000 đô la. Mức 100% nằm ngay dưới mức đó. Bất kỳ sự giảm giá nào xuống các mức này rồi quay trở lại trên đó đều có thể tạo tiền đề cho một đợt phục hồi hợp lý.
Bạn cũng chẳng còn nghe nói nhiều về trái phiếu nữa. Hồi tháng 5 năm 2025, các tiêu đề báo chí chính thống cho rằng trái phiếu đang sụp đổ ở mức đáy cục bộ. Kể từ đó, trái phiếu đã tăng giá và không ai còn nhắc đến điều đó nữa. Khi trái phiếu giảm giá, lợi suất tăng vọt. Chúng cần thêm tiền để quay trở lại thị trường. Đây là điểm mà nỗi lo ngại của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) liên quan đến câu chuyện giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade).
Tình hình thanh khoản hiện tại khác với dự kiến. Chỉ số thanh khoản toàn cầu vẫn đang tăng. Nhưng Bitcoin lại đang giảm trong khi thanh khoản toàn cầu tăng lên. Tốc độ giảm đã chậm lại. Lượng thanh khoản đổ vào ít hơn có thể giải thích tại sao Bitcoin không tăng mạnh như mong đợi.
Bạn nên chuẩn bị cho khả năng giá sẽ tiếp tục giảm trong ngắn hạn. Mô hình này trông khá giống với đợt phục hồi sau thị trường gấu năm 2022. Nếu so sánh, diễn biến giá hiện tại yếu hơn nhiều và đang theo một mô hình giảm giá tương tự.
Những bất ngờ kinh tế gần đây
Sự sụt giảm bất ngờ trong tăng trưởng giá cả
Tỷ lệ lạm phát đã giảm xuống 2,7% trong khi các chuyên gia dự đoán nó sẽ ở mức 3,1%. Điều này đưa chúng ta tiến gần hơn đến tỷ lệ mục tiêu mà Cục Dự trữ Liên bang đang hướng tới.
Nhưng điều không hợp lý ở đây là: Bạn sẽ kỳ vọng chỉ số S&P 500 tăng mạnh sau tin này. Bạn cũng sẽ nghĩ rằng chỉ số NASDAQ sẽ tăng vọt. Thay vào đó, đồng đô la Mỹ lại tăng giá dù lạm phát giảm.
Thị trường kỳ vọng sẽ có đợt cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào tháng Giêng. Tuy nhiên, mọi chuyện không diễn ra như hầu hết mọi người vẫn nghĩ. Mọi thứ không tuân theo logic thông thường mà số đông vẫn tin rằng đang chi phối các thị trường này.
Sức mạnh của đồng đô la và phản ứng của thị trường chứng khoán
Đồng đô la Mỹ tăng giá ngay cả khi lạm phát giảm. Điều này trái ngược với những gì người ta thường mong đợi.
Khi lạm phát giảm, đồng đô la thường suy yếu. Khi việc cắt giảm lãi suất có vẻ khả thi, đồng đô la cũng sẽ giảm giá. Nhưng điều đó đã không xảy ra ở đây.
Chỉ số S&P 500 cũng không phản ứng bằng cách tăng giá. Bitcoin tiếp tục giảm và không phản ứng với tin tức về lạm phát. Nó đã giảm xuống còn 32% so với mức đỉnh.
Giá đóng cửa ngày hôm qua thực tế là mức giá gần nhất kể từ mức thấp nhất cách đây một tháng vào ngày 21 tháng 11. Tin tốt cho phe mua là giá chưa giảm xuống dưới mức thấp nhất. Chưa có mức giá đóng cửa nào thấp hơn mức đóng cửa thấp nhất vào ngày 22 ở mức 84.700 đô la.
Các mô hình trong quá khứ về tăng giá và mất việc làm
Lạm phát hiện đã giảm đáng kể. Theo một số chỉ số, lạm phát chỉ còn khoảng 4%.
Liệu đây có phải là trí tuệ nhân tạo (AI) đang dần thay thế các công việc hiện có? Điều này cũng có thể giải thích tình trạng thất nghiệp gia tăng mà chúng ta đã chứng kiến gần đây.
Lịch sử đã chứng minh một điều rõ ràng: một khi tỷ lệ thất nghiệp bắt đầu tăng, nó sẽ không bao giờ quay trở lại mức thấp trước đó. Xu hướng này đúng từ những năm 1940, tức là gần 80 năm dữ liệu.
Khi tỷ lệ thất nghiệp bắt đầu tăng cao, nó sẽ không quay trở lại mức thấp trước đó cho đến khi nền kinh tế trải qua một bước ngoặt lớn. Liệu lần này có khác? Hy vọng là nó sẽ chỉ kéo dài thêm khi nào chúng ta chứng kiến một cuộc suy thoái.
Nhưng số liệu không ủng hộ sự lạc quan. Mỗi khi mô hình này bắt đầu, nền kinh tế cuối cùng đều gặp phải một vấn đề lớn. Câu hỏi đặt ra là liệu lãi suất có phải là điểm bùng phát đó hay không.
Dòng chảy thanh khoản và sự xoay vòng thị trường
Lợi suất trái phiếu và sự dịch chuyển vốn
Thị trường trái phiếu tiếp tục tuân theo các mô hình dễ dự đoán bất chấp chu kỳ tin tức thay đổi. Khi trái phiếu chạm đáy cục bộ vào tháng 5 năm 2025, các tiêu đề báo chí chính thống tuyên bố thị trường trái phiếu đang sụp đổ. Lợi suất tăng vọt khi giá trái phiếu giảm. Kể từ thời điểm đó, trái phiếu đã phục hồi và việc đưa tin trên truyền thông đã biến mất.
Nỗi lo ngại xung quanh việc Ngân hàng Nhật Bản dự kiến tăng lãi suất tập trung vào giao dịch chênh lệch lãi suất bằng đồng yên. Khi lãi suất của Nhật Bản tăng, các nhà giao dịch không thể vay yên với lãi suất thấp để mua trái phiếu Mỹ và thu lợi từ chênh lệch lãi suất. Điều này làm dấy lên lo ngại về dòng vốn chảy ra khỏi thị trường trái phiếu Mỹ.
Tuy nhiên, câu chuyện này có vẻ bị thổi phồng quá mức. Bạn đã nghe về giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên Nhật lần đầu tiên vào tháng 8 năm 2024. Sự điều chỉnh đó đã dẫn đến việc thị trường chứng khoán leo trở lại mức cao kỷ lục mới. Mô hình tương tự hoàn toàn có thể lặp lại hiện nay.
Những thông tin quan trọng về thị trường trái phiếu:
- Giá trái phiếu đã phục hồi từ mức thấp nhất vào tháng 5 năm 2025 mà không thu hút được sự chú ý của truyền thông.
- Lợi suất giảm khi giá trái phiếu phục hồi.
- Nỗi sợ hãi xoay quanh việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất đã không gây ra thiệt hại lâu dài.
- Thị trường lãi suất cho thấy tiềm năng về một đợt cắt giảm lãi suất nữa trong tháng Giêng.
Thị trường chứng khoán có thể sẽ tìm được mức lãi suất thoải mái ở mức khoảng 3,75%. Bạn có thể thấy lãi suất giảm xuống 3,5%. Nhưng thông thường lãi suất sẽ phải tăng trở lại vào một thời điểm nào đó. Điều này có thể xảy ra do áp lực từ thị trường trái phiếu.
Xu hướng chỉ số thanh khoản toàn cầu
Thanh khoản toàn cầu vẫn đang trong xu hướng tăng. Điều này đúng cho dù bạn đo lường bằng độ lệch 75 ngày, 100 ngày, 10 tuần (70 ngày) hay 110 ngày. Xu hướng vẫn giữ nguyên trên tất cả các khung thời gian.
Chỉ số này tiếp tục tăng nhưng với tốc độ chậm hơn so với trước đây. Tốc độ thay đổi đã giảm. Sự chậm lại trong tăng trưởng thanh khoản này có thể giải thích tại sao Bitcoin không phản ứng bằng những đợt tăng giá mạnh.
Giá Bitcoin đã giảm đáng kể trong khi chỉ số thanh khoản toàn cầu tăng cao. Điều này phá vỡ mối quan hệ thông thường giữa thanh khoản và giá Bitcoin. Tỷ lệ dịch chuyển thanh khoản đã chậm lại. Lượng thanh khoản chảy vào ít hơn đồng nghĩa với việc giá tăng cũng ít hơn.
Các sự kiện thanh khoản gần đây bao gồm:
- Kết thúc QT (thắt chặt định lượng)
- 40 tỷ đô la đã được in cách đây một tuần.
- Thảo luận về việc chi trả tiền hỗ trợ kinh tế từ nguồn thu thuế quan.
- Chỉ số thanh khoản toàn cầu đang tăng lên nói chung.
Các quyết định giao dịch của bạn cần phải tính đến sự khác biệt này. Thanh khoản toàn cầu tăng nhưng Bitcoin lại giảm. Sự không phù hợp này cho thấy rằng chỉ riêng thanh khoản không phải là yếu tố quyết định giá cả trong ngắn hạn.
Chiến lược xoay vòng tài sản: Cổ phiếu, Trí tuệ nhân tạo, Kim loại và Tiền điện tử
Chỉ số S&P 500 không tăng mạnh dù lạm phát giảm từ mức dự báo 3,1% xuống còn 2,7%. Chỉ số NASDAQ cũng không tăng điểm. Đồng đô la Mỹ tăng giá ngay cả khi lạm phát giảm. Những diễn biến này không tuân theo logic mà hầu hết mọi người mong đợi.
Lạm phát hiện ở mức 4% và tiếp tục giảm. Công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI) thay thế một số việc làm có thể giải thích cho sự sụt giảm này. Tỷ lệ thất nghiệp cũng đã tăng lên. Lịch sử cho thấy rằng một khi tỷ lệ thất nghiệp bắt đầu tăng, nó sẽ không bao giờ trở lại mức thấp trước đó cho đến sau một bước ngoặt kinh tế lớn. Bạn đã thấy mô hình này đúng kể từ những năm 1940 – gần 80 năm dữ liệu nhất quán.
Thị trường chứng khoán cho thấy các mô hình phân phối đang hình thành. Khối lượng giao dịch đẩy thị trường xuống. Nhiều ngày giảm điểm đã xảy ra từ đỉnh. Bạn có thể theo dõi điều này bằng quy tắc ba thanh nến từ đỉnh. Ba tín hiệu đỏ từ đỉnh cao nhất mọi thời đại thường làm chậm đà tăng của chỉ số S&P 500. Tín hiệu tương tự này đã báo hiệu tất cả các đỉnh chính của Bitcoin trong ba chu kỳ gần đây.
Tín hiệu thị trường chứng khoán:
- Ngày đầu tiên có lượng mưa giảm từ mức cao.
- Ngày thứ hai liên tiếp giảm điểm so với mức cao nhất.
- Ngày thứ ba liên tiếp giảm điểm so với mức cao nhất.
Nếu chỉ số S&P giảm tốc, khả năng Bitcoin tăng mạnh sẽ trở nên khó xảy ra. Một đợt phục hồi nhẹ có thể xảy ra, nhưng đợt tăng hiện tại khá yếu. Bitcoin chỉ tăng trở lại mức 50% ngắn hạn quanh mức 94.000 đô la trước khi giảm mạnh xuống 80.000 đô la.
Bitcoin đã giảm 32% so với mức đỉnh. Giá đóng cửa ngày hôm qua là mức giá gần nhất với mức thấp nhất kể từ ngày 21 tháng 11, tức là cách đây một tháng. Tin tốt cho phe mua là giá chưa giảm xuống dưới mức thấp. Chưa có mức giá đóng cửa nào thấp hơn mức thấp nhất là 84.700 đô la vào ngày 22 tháng 11.
Các chuyên gia kiểm soát giá đóng cửa, trong khi những người nghiệp dư kiểm soát giá mở cửa. Câu nói quen thuộc trong giới giao dịch này vẫn luôn đúng trên thị trường Bitcoin.
Mô hình năm 2022 tiếp tục phù hợp với diễn biến giá hiện tại. Bạn đã thấy một đợt phục hồi nhẹ nhưng hiện đang suy yếu. Giá hiện tại đã vượt qua mức đáy cao hơn. Giai đoạn tiếp theo sẽ là quá trình điều chỉnh kéo dài cho đến giữa tháng Giêng. Sau đó, đợt phục hồi nhẹ sẽ kết thúc và đạt đỉnh.
Các mục tiêu của Bitcoin nếu giá tiếp tục giảm:
- Mức hỗ trợ : 70.000 đô la (hiện đang giữ vững trên mức này)
- Gia hạn thêm 50% : Khoảng 81.000 đô la
- Độ mở rộng 100% : Ngay dưới mức 50%.
Việc giá giảm xuống các mức này và quay trở lại phía trên có thể tạo tiền đề cho một đợt phục hồi khác. Điều này sẽ cân bằng với đợt phục hồi trước đó, vốn có giá tương đương với đợt phục hồi cuối cùng trước khi hình thành đỉnh đôi và sụp đổ.
Một số tên tuổi lớn như Michael Saylor và Tom Lee dự đoán thị trường sẽ đạt mức cao kỷ lục mới vào tháng 1 năm 2026. Ngay cả khi điều đó xảy ra, việc tiếp tục đẩy thị trường lên mức cao mới từ thời điểm hiện tại cũng sẽ tạo ra một đỉnh cực kỳ yếu. Khi thị trường vượt qua mức đáy, điều đó thường tạo ra các đỉnh yếu trên tất cả các thị trường.
Đỉnh điểm vào thời điểm lễ nhậm chức là một ví dụ rõ ràng. Vào ngày 20 tháng 1 năm 2025, giá tăng cao nhưng đóng cửa rất yếu. Sau đó, thị trường giảm khoảng 30% từ điểm đó. Nếu vị thế của bạn đạt đỉnh mới vào khoảng thời điểm lễ nhậm chức tiếp theo trong vòng một tháng, bạn nên bán altcoin và thoát khỏi vị thế. Đó có thể là cứu cánh của bạn.
Dữ liệu hiện tại không ủng hộ kịch bản này xảy ra. Thị trường có vẻ yếu hơn, đặc biệt là khi có tin tức về việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất. Một giai đoạn điều chỉnh trong quý 1 vẫn có khả năng xảy ra đối với thị trường chứng khoán.
Phân tích biến động và chu kỳ giá Bitcoin
Mức giá Bitcoin hiện tại và cấu trúc thị trường
Bitcoin tiếp tục giảm dù lạm phát đã giảm. Giá hiện tại đã giảm 32% so với mức đỉnh. Giá đóng cửa ngày hôm qua là mức thấp nhất trong thời gian gần đây.
Lần cuối cùng Bitcoin chạm mức giá thấp như vậy là vào ngày 21 tháng 11. Đó là cách đây một tháng. Tin tốt là giá chưa đóng cửa dưới mức thấp kỷ lục ngày 22 tháng 11 là 84.700 đô la.
Tại sao giá đóng cửa lại quan trọng:
- Các chuyên gia kiểm soát giá đóng cửa.
- Các nhà đầu tư nghiệp dư kiểm soát giá mở cửa.
- Mô hình này xuất hiện rất nhiều trong giao dịch Bitcoin.
Nếu so sánh diễn biến giá hiện tại với năm 2022, các mô hình trông khá yếu. Bitcoin đã có một đợt tăng nhẹ nhưng hiện đang chững lại. Nếu diễn biến tiếp tục theo cùng một mốc thời gian, có thể sẽ mất thêm một hoặc hai ngày nữa trước khi chạm đáy chính xác như năm 2022.
Năm 2022, giá đã quay trở lại mức thấp hơn nhiều so với trước đó. Hiện tại, giá đã vượt qua mức thấp hơn đó một chút. Giai đoạn tiếp theo sẽ là quá trình tăng giảm chậm cho đến giữa tháng Giêng. Sau đó, bạn sẽ thấy đợt phục hồi kết thúc và đạt đến mức cao đó.
Mức hỗ trợ hiện tại nằm quanh mức 70.000 đô la. Nếu giá giảm thêm, đây là các mức quan trọng cần theo dõi:
- 81.000 – Đây là mức tăng 50% so với đợt tăng giá hàng tuần.
- Chỉ dưới 81.000 – Mức mở rộng 100% nằm ở đây.
Bất kỳ đợt giảm giá nhanh nào xuống các mức này rồi bật tăng trở lại đều có thể tạo tiền đề cho một đợt phục hồi khác. Đợt phục hồi này có thể cân bằng lại đợt phục hồi trước đó đã dẫn đến mô hình đỉnh đôi trước khi sụp đổ.
Các đợt tăng giá tạm thời và các chu kỳ thị trường trong quá khứ
Mô hình năm 2022 trông rất giống với những gì đang xảy ra hiện nay. Khi đó, thị trường đã có một đợt phục hồi nhẹ, bật lên rồi lại suy yếu. Điều tương tự đang diễn ra trên thị trường hiện tại.
Bạn không nên kỳ vọng mô hình này sẽ đột nhiên thay đổi và đẩy giá lên mức cao mới. Một số tên tuổi lớn trong giới tiền điện tử đang đưa ra những dự đoán táo bạo. Họ đang nói về việc Bitcoin sẽ đạt mức cao kỷ lục mọi thời đại vào tháng 1 năm 2026.
Nhưng vấn đề với quan điểm đó là ở chỗ này. Khi thị trường tăng vọt quá nhanh từ mức thấp, nó thường tạo ra một đỉnh yếu. Điều này xảy ra ở tất cả các thị trường.
Ví dụ về đỉnh yếu:
Đỉnh điểm đầu tiên xảy ra vào ngày 20 tháng 1 năm 2025. Đó là cách đây gần 12 tháng rồi. Thị trường đã tăng mạnh. Bạn có thể thấy sự sụt giảm khá mạnh khi đóng cửa. Sau đó, thị trường đã giảm khoảng 30% so với điểm đó.
Nếu mô hình đó lặp lại, bạn cần phải sẵn sàng. Bán bớt một số altcoin của bạn. Thoát khỏi những vị thế đó. Điều đó sẽ giúp bạn tránh được những khoản lỗ lớn.
Đợt phục hồi hiện tại có vẻ khá yếu nếu đây thực sự là điều đang diễn ra. Giá chỉ tăng trở lại mức 50% ngắn hạn quanh mốc 94.000 đô la. Đó là ngay trước khi giảm mạnh xuống còn 80.000 đô la.
Đợt phục hồi này không hề mạnh mẽ. Thị trường thường thể hiện sức mạnh lớn hơn khi đang chuẩn bị đạt đỉnh mới.
Hoạt động của các bên tham gia thị trường và mô hình giao dịch
Bạn liên tục thấy những tin tức cho rằng thị trường sẽ sụp đổ. Hôm nay, tin tức lại xoay quanh việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) lên kế hoạch tăng lãi suất. Cuộc họp của họ dự kiến diễn ra vào thứ Sáu, ngày 19 tháng 12 tại Nhật Bản.
Tỷ lệ lạm phát đã giảm từ mức dự báo 3,1% xuống còn 2,7%. Con số này gần hơn với tỷ lệ mục tiêu. Tuy nhiên, tin tức này không giúp ích gì cho chỉ số S&P 500 hay NASDAQ. Đồng đô la Mỹ vẫn tăng giá dù lạm phát giảm.
Mọi chuyện dường như không hợp lý so với những gì hầu hết mọi người cho là nên xảy ra.
Các tiêu đề chính trên báo chí đều theo những mô hình rõ ràng. Hồi tháng 5 năm 2025, mọi người đều bàn tán về sự sụp đổ của trái phiếu. Đó là thời điểm thị trường chạm đáy cục bộ. Kể từ đó, trái phiếu đã phục hồi và không ai còn nói về chúng nữa.
Điều tương tự cũng xảy ra với giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên Nhật. Bạn lần đầu tiên nghe về nó vào tháng 8 năm 2024. Đó là khi thị trường chứng khoán trải qua đợt điều chỉnh lớn. Từ thời điểm đó, thị trường đã tăng trở lại và đạt mức cao kỷ lục mới.
Những lo ngại về lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản có lẽ sẽ không làm sụp đổ thị trường:
- Đây không phải là lần đầu tiên bạn nghe thấy những nỗi sợ hãi này.
- Thị trường đã phục hồi sau đợt biến động giá giao dịch chênh lệch lãi suất yên gần đây.
- Khi các tiêu đề tập trung vào một điểm chính, điều đó thường chỉ gây ra tác động nhỏ nhưng không phải là vấn đề lâu dài.
Các chỉ báo cho thấy khối lượng giao dịch đang đẩy thị trường xuống. Có một mô hình phân phối đang hình thành với nhiều ngày giảm điểm kể từ đỉnh. Quy tắc ba thanh nến từ đỉnh cho thấy ba tín hiệu đỏ. Mô hình này làm chậm đà giảm của chỉ số S&P 500.
Tín hiệu này xuất hiện tại tất cả các đỉnh chính của Bitcoin trong ba chu kỳ gần đây. Khi bạn thấy tín hiệu này, nó đánh dấu những đỉnh cao quan trọng đó.
Nếu chỉ số S&P giảm tốc, Bitcoin có lẽ sẽ không có những đợt tăng giá mạnh. Có thể sẽ có một đợt tăng giá nhẹ để lấy lại tinh thần, nhưng chỉ vậy thôi.
Vấn đề thanh khoản toàn cầu liên tục được nhắc đến trong các cuộc thảo luận. Đã có những lo ngại về thanh khoản và cả những tin tức tích cực về việc chấm dứt chính sách kiểm soát định lượng (QT). 40 tỷ đô la đã được in ra cách đây một tuần. Nhưng hiện nay người ta ít nhắc đến các khoản tiền hỗ trợ từ chính phủ thông qua thuế quan.
The global liquidity index is still moving higher. But Bitcoin has been heading down while global liquidity was rising. The index isn’t rising as fast as before. When the percentage of the move slows down, it signals that Bitcoin might not rise as much. There’s less liquidity coming in than before.
Bitcoin and Traditional Market Performance
BTC Against S&P 500, Dow Jones, and NASDAQ
Bitcoin hasn’t responded to the recent inflation drop. The inflation rate fell from a forecasted 3.1% to 2.7%, which is closer to the target rate.
However, the S&P 500 didn’t pump up and the NASDAQ showed no positive movement either. The US dollar actually increased even as inflation decreased. The interest rate market looks like it wants a cut at the next meeting in January.
Things aren’t making logical sense based on what most people believe is happening. Bitcoin has continued to fall and is now back down to 32% from the high. Yesterday’s close was actually the closest closing price since the low from a month ago on November 21st.
Key Price Levels:
- Current support holds above $70,000
- Recent low around $80,000
- Resistance near $94,000 at the short-term 50% level
The good news for bulls is that prices haven’t broken down from the lows. There hasn’t been a close underneath the lowest close on the 22nd at $84,700.
The importance of the close matters because professionals control the close while amateurs control the open. This old saying continues to ring true, especially in Bitcoin.
When you look at the 2022 pattern, the current price action looks much weaker. It’s showing a similar pattern where there was a relief rally bounce that’s basically fading out.
The market could grind until roughly mid-January before finishing off the relief rally. This has followed very similarly to what happened in the bear market of late 2021 and early 2022.
Stock Market Performance:
- S&P 500 hasn’t seen any change across the board
- Volume is pushing the market down
- Distribution-like pattern continues to form with many days down from the top
When you apply the three bar rule from the highs, you can see the slowdown forming. This signal has called all of the major highs throughout each of the last three cycles. Now you’re seeing a slowdown in the S&P.
If the S&P slows down, it’s pretty unlikely you’ll see any major rallies from Bitcoin. A relief rally would be ideal, but if this is the relief rally, it’s been a pretty weak one. The move only made it back to the very short-term 50% level around $94,000.
Money Flow: Equities Versus Digital Assets
You’ve heard all about liquidity over the past months. There have been liquidity scares and liquidity positives with QT ending and the $40 billion that was printed a week ago.
There hasn’t been much talk about the stimulus checks that are supposed to come from the tariffs. The global liquidity index is still up and moving higher.
Liquidity Indicators:
- 75-day offset
- 100-day offset
- 10-week (70 days)
- 110 days
Bitcoin has been heading down while the global liquidity index was rising. The index isn’t moving as fast as it once was though. When you begin to see the percentage of the move slow down, it could signal that Bitcoin isn’t going to rise as much because there’s less liquidity coming in.
The positives for Bitcoin include that it’s still holding above $70,000. If you see further downside, the targets to watch are clear.
The 50% extension comes out at around $81,000, and the 100% level sits just below the 50% mark. Any wicks to there and moves back above that level could still set things up for a reasonable relief rally.
This could overbalance the particular relief rally which was equal in price to the last rally into the double top before the market came crashing down. Some big names like Tom Lee are buying up Ethereum now and talking about Bitcoin reaching a new all-time high in January 2026.
Even if that happens from this point, it would be an extremely weak all-time high. When markets push higher across the board and they push past from lows very quickly, it’s typically a weak high.
The inauguration top from January 20th is a case in point. There was a big push higher with a very weak close, and then the market fell over from that point by about 30 odd percent. If that were to happen again, you’d want to get your positions ready and sell off some of those altcoins.
Crypto Assets Face Continued Pressure
Digital Currency Market Value Drops
Your portfolio is likely feeling the pain as Bitcoin has fallen 32% from its peak. The most recent daily close matched the lowest closing price seen in a month.
The good news is that prices haven’t broken below the November 21st lows yet. You also haven’t seen a close below the critical $84,700 level from November 22nd. This matters because professionals control closing prices while amateurs control opening prices.
The current pattern looks similar to the 2022 bear market cycle. Back then, you saw a relief rally that eventually faded out. If this pattern continues, you might see more sideways movement until mid-January before any real bounce happens.
Key Price Levels:
- Current support: $70,000
- Recent low close: $84,700
- 50% extension level: $81,000
Major Tokens Show Technical Weakness
If you’re holding positions expecting new highs in early 2026, you need to understand something important. When markets push to new highs after sharp drops, those highs tend to be weak.
Look at what happened on January 20th (Liberation Day). Prices jumped higher but closed weak. Then the market dropped about 30% from that point.
Your best move might be to sell some positions if you see a weak push to new highs. This gives you a chance to exit before another potential drop.
SOL Experiences Repeated Pullbacks
The relief rally you’ve been waiting for has been disappointing. Prices only made it back to the short-term 50% level around $94,000 before dumping to $80,000.
This puts you in a tough spot. The rally barely recovered half the previous drop. That’s not the kind of strength you want to see for continued upside.
Relief Rally Performance:
- Peak recovery: $94,000
- Support level: $70,000
- Rally strength: Weak
MSTR Stock Action
Your exposure to crypto through stock positions hasn’t provided any shelter either. The correlation between traditional markets and digital assets continues to play out.
The S&P 500 hasn’t responded to falling inflation rates. You saw inflation drop from 3.1% to 2.7%, but stocks didn’t rally. This doesn’t match what most people expect to happen.
You’re also seeing distribution patterns form in the stock market. The three-bar rule from highs has triggered. This signal has called major tops in the past three cycles.
Market Signals:
- First red signal from high
- Second red signal from high
- Third red signal from high
If the S&P slows down, your chances of seeing big rallies in crypto are slim. A relief rally is still possible, but what you’ve seen so far looks pretty weak.
Technical Analysis Indicators
Critical Price Levels and Support Zones
Bitcoin is now down 32% from its peak. Yesterday’s close was the lowest closing price since the November 21st low, which was a month ago.
The good news for people holding Bitcoin is that the price hasn’t broken below the previous lows. There hasn’t been a close under the lowest close from November 22nd at $84,700. The closing price matters because professionals control where markets close while amateurs control where they open.
When you look at the 2022 pattern shown in red compared to the current white line, the weakness is clear. Both patterns show a relief rally that fades out. If this follows the same timing, you should expect one or two more days before reaching that exact low point.
In previous cases, the price came back to roughly where the higher low was set. Right now it has gone just past that higher low. The next phase would likely be more grinding until mid-January, then finishing the relief rally at that high point.
Key price targets to watch:
- $94,000 – Short-term 50% retracement level
- $84,700 – Previous lowest close from November 22nd
- $81,000 – 50% extension level on the weekly move
- Below $81,000 – 100% extension target
The positive side is that Bitcoin still holds above $70,000. If you see wicks down to the $81,000 zone with moves back above it, that could set up another relief rally attempt.
Volume and Distribution Trends
The volume is pushing this market down. Distribution patterns continue to form with many down days from the top.
Using the three bar rule from the highs, you can count one, two, three red signals. This rule has called all the major tops in the last three cycles for Bitcoin. When you turn on the down days indicator with Swing Pro, these signals become visible from the all-time highs.
The pattern shows distribution continuing across multiple timeframes. Each down day adds to the weight against upward momentum. The volume flowing out of the market supports the view that this is more than just a brief pullback.
Your indicator suite shows these distribution patterns clearly when you enable the proper settings. The down days from peak levels tell you when momentum is shifting from buyers to sellers.
Swing Pro and Multi-Month Timeframes
The three red signals from Swing Pro have slowed down the S&P 500. This same indicator pattern put in all the tops throughout each of the last three Bitcoin cycles. When you see this signal, it has historically called major highs with strong accuracy.
The S&P slowdown matters for Bitcoin. If the S&P is slowing down, major rallies from Bitcoin become unlikely. The current relief rally has been weak if this is actually the relief rally phase.
Multi-month comparison to 2022:
The current pattern matches the 2022 bear market closely. You had a relief rally bounce that faded out. The timeline suggests grinding action until mid-January based on historical comparison.
If this rally was the relief rally, it only made it back to the short-term 50% level around $94,000 before dumping into the $80,000 low. That’s weaker than typical relief rallies in past cycles.
Markets that push very fast from lows typically create weak highs. The inauguration top from January 20th provides a clear example. That was almost 12 months ago now. You saw a big push higher with a very weak close, then the market fell about 30% from that point.
If Bitcoin were to push to new all-time highs in January 2026 from this point, it would be an extremely weak all-time high based on the current price action.
Your 75-day offset, 100-day, or 70-day (10-week) global liquidity indicators all point to the same direction. Bitcoin has been heading down while the global liquidity index was rising. The percentage of the move is slowing down, which signals less liquidity coming into the market.
USDT Market Share and Digital Asset Liquidity Concerns
What Higher USDT Market Share Means
You’ve been watching Bitcoin struggle while global liquidity numbers keep climbing. The global liquidity index continues to move up, but Bitcoin keeps dropping.
This disconnect matters because Bitcoin used to follow liquidity patterns closely. Whether you track the 75-day offset, the 100-day offset, or the 10-week offset (which equals 70 days), the pattern stays the same. Bitcoin has been falling while the global liquidity index rises.
The difference now is the speed of the increase. The liquidity index isn’t climbing as fast as it did before. When you see the percentage of the move slow down, it signals that Bitcoin won’t rise as much. Less liquidity comes into the market during these periods.
Here’s what you need to know about current market conditions:
- Global liquidity still trends upward
- Bitcoin price moves downward despite this
- The rate of liquidity growth has slowed
- This slower pace affects Bitcoin’s potential gains
You saw 40 billion dollars printed just a week ago. Quantitative tightening ended. But these liquidity additions haven’t pushed Bitcoin higher like they would have in the past.
The stimulus checks from tariffs aren’t being discussed anymore either. These were supposed to add more money to the system, but the conversation around them has stopped.
Signs of Possible Market Bottom Formation
Your relief rally might already be happening, and it’s weaker than expected. Bitcoin only climbed back to the short-term 50% level around $94,000 before dropping again to $80,000.
The current price sits 32% down from the high. Yesterday’s close was the closest closing price to the low since a month ago on November 21st. You’re back at those low price levels.
The good news for your positions:
- Bitcoin hasn’t broken below the previous lows
- No close has happened under the lowest close at $84,700 on the 22nd
- The price still holds above $70,000
The professionals control the close while amateurs control the open. This old saying keeps proving true in Bitcoin markets. The fact that closes remain above $84,700 matters more than intraday price action.
When you check the 2022 pattern comparison, you see similar price movement. There was a relief rally that bounced and then faded out. If the exact timeframe repeats, you have a day or two until reaching that exact low point.
In each previous occasion, the price came back to roughly where the higher low was. Right now, the price has gone just past the higher low. The next stage would be more grinding until mid-January, then finishing the relief rally into a higher point.
| Price Level | Significance |
|---|---|
| $94,000 | Short-term 50% retracement level |
| $84,700 | Critical closing support level |
| $81,000 | 50% of weekly extension range |
| $70,000 | Major psychological support |
Your downside targets are clear if further selling happens. The 50% level of the weekly extension sits around $81,000. The 100% level falls just below that 50% mark. Any wicks down to those levels followed by moves back above could set up another relief rally.
This relief rally could overbalance the previous rally that led into the double top before the crash. The pattern from late 2021 and early 2022 continues to play out similarly. Markets don’t miraculously change their patterns suddenly.
Even if Bitcoin pushes to new highs in January 2026 like some analysts predict, it would create an extremely weak high. When markets push higher very fast from lows, they typically make weak highs. The inauguration top from January 20th proves this point. That big push higher had a very weak close, then the market fell 30% from that point.
Concluding Perspectives
You’re likely hearing about new market narratives every single day. Right now, people are talking about the Bank of Japan possibly raising interest rates at their upcoming meeting on Friday, December 19th. At the same time, inflation dropped from an expected 3.1% to 2.7%, which gets us closer to target levels.
Why Markets Aren’t Responding
You might wonder why the S&P 500 and NASDAQ haven’t moved higher with this good inflation news. You’d also expect the US dollar to drop when inflation falls and rate cuts look possible for January. Things aren’t following the logic that most people expect.
Bitcoin hasn’t responded to the inflation drop either. The price has kept falling and is now down 32% from its peak. Yesterday’s close was the closest to the low we saw a month ago on November 21st. You’re essentially back at those same low prices.
What the Price Action Shows You
The good news for you if you’re bullish is simple. The price hasn’t broken below the lows and hasn’t closed under the lowest close of $84,700 from November 22nd. This matters because professionals control the close while amateurs control the open.
When you look at the patterns from 2022, you’ll see something similar happening now:
- Relief rally bounce that faded out
- Price came back to roughly where the higher low was
- Current price has gone just past that higher low
- More grinding likely until mid-January
- Then finishing off the relief rally into a high
Comparing to Past Cycles
You should know this pattern matches what happened in the bear market of late 2021 and early 2022. Some big names like Tom Lee are talking about Bitcoin hitting new all-time highs in January 2026. But even if that happens from here, you’d be looking at an extremely weak all-time high.
When markets push higher very fast from lows, the high is typically weak. Look back at the inauguration top from January 20th, 2025. There was a big push higher followed by a very weak close. Then the market fell about 30% from that point.
If that happens again, you’ll want your positions ready. You should consider selling some altcoins and getting out of certain coins. That would be your saving grace. However, this probably won’t happen based on current weakness and the BOJ rate hike news in the background.
Inflation and Unemployment Questions
Inflation is now down significantly at 4%. You might ask if this is due to AI taking jobs, which has also pushed unemployment higher. One thing you need to know is this: once unemployment begins to rise, history shows it never comes back to those low points until there’s a big breaking point in the economy.
Could this time be different? You can hope so, and that would just delay any recession. But you have about 80 years of history from the 1940s showing that as unemployment climbs higher, it doesn’t return to low points without some major economic event.
The Bond Market Story
The bond market is playing out well again, and news coverage has moved away from bonds. Back in May 2025, mainstream headlines said bonds were collapsing at the local low. Since then, you’ve seen a rally and nobody’s talking about it like they were in May.
Here’s what happened:
- Bonds came down in May
- Yields spiked at that time
- Fear emerged about the BOJ rate trades
- Headlines focused on one central point
You’ve learned from crypto and Bitcoin that when most headlines surround one central point, it might have a slight effect but isn’t a long-term catalyst. You first heard about the Japanese yen carry trade in August 2024 during the major stock market correction. From there, markets climbed back to new all-time highs.
Your Market Outlook
You shouldn’t think this BOJ situation will collapse everything. A corrected period is likely coming in quarter 1 for stock markets based on these indicators:
- Volume pushing markets down
- Distribution-like pattern continuing
- Many down days from the top
The Three Bar Rule Pattern
When you see three red signals from all-time highs using the down days indicator, it slows the S&P 500. This same signal called all the major highs in Bitcoin’s last three cycles. You’re now seeing a slowdown in the S&P. If the S&P slows down, you’re unlikely to see major rallies in Bitcoin.
If this is your relief rally, it’s been pretty weak. You only made it back to the short-term 50% level around $94,000 before the final dump to $80,000.
Your Key Levels to Watch
The positive for you is Bitcoin still holds above $70,000. If you see further downside, these are your targets:
- 50% of the weekly move sits around $81,000
- 100% is just below the 50% level
- Any wicks to there with moves back above could set up a reasonable relief rally
This could overbalance the current relief rally, which was equal in price to the last rally into the double top before the crash.
Liquidity Considerations
You’ve heard about liquidity scares and positives with QT ending and $40 billion printed a week ago. You don’t hear much anymore about stimulus checks from tariffs. The global liquidity index is still up and moving higher whether you use 75-day offset, 100-day, 10-week (70 days), or 110-day measurements.
But here’s what you need to understand: this index is heading down while Bitcoin has been heading down significantly. The global liquidity index is rising but not as fast as before. When you see the percentage of the move slow down, it could signal Bitcoin won’t rise as much because less liquidity is coming in.
